2018年5月15日，上海證券交易所上市委員會召開審核會議，作出了同意終止沈機集團昆明機床股份有限公司(下文簡稱：昆明機床)股票上市的審核意見。連續(xù)多年虧損的昆明機床，最終未能在去年實現(xiàn)扭虧為盈，A股黯然退市。據了解，昆明機床退市后，云南A股企業(yè)數量從將34家降至33家。昆明機床也成為云南A股企業(yè)中第一個退市企業(yè)。

昆明機床A股退市始末

昆明機床A股退市，企業(yè)虧損是最大的原因。在2016年4月1日，昆明機床就因2014年和2015年連續(xù)兩年虧損，被實施退市風險警示。在2017年5月23日，連續(xù)三年虧損昆明機床股票被實施暫停上市。今年4月28日，昆明機床發(fā)布年報，上市公司股東的凈利潤為-3.50億元，2017年末凈資產為-3822.10萬元。四年虧損，斷了昆明機床A股復市的希望。

5月15日上海證券交易所上市委員會根據《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第14.3.1條、第14.3.3條和第14.3.16條的規(guī)定，正式終止昆明機床股票上市。公告顯示，2018年5月30日，昆明機床進入退市整理期，交易30個交易日，除特殊情況外，其股票價格的漲跌幅限制為10%；退市整理期滿后將摘牌并進入掛牌轉讓階段。

面對昆明機床退市，有網友指出，這是市場正常的淘汰行為。但作為曾經機床行業(yè)“十八羅漢”之一，昆明機床A股退市還是讓人唏噓。筆者以為，昆明機床退市是眾多的原因造成的。不景氣的市場需求、薄利低價的競爭環(huán)境以及內部經營失誤都讓這個曾經輝煌的企業(yè)發(fā)展之路變得舉步維艱。如今A股退市，昆明機床是觸底反彈還是一蹶不振還不得而知。

A股退市，H股何去何從？

昆明機床除了在上交所上市的A股，還有港股上市的H股。同樣因為虧損問題，昆明機床H股目前處于停牌中。不過與A股不同，昆明機床一直在積極爭取H股的復牌。那么這次A股下市，對H股的影響大嗎？

在《每日經濟新聞》刊登的《昆明機床A股退市后H股何去何從？公司：復牌可能性大》一文中，昆明機床的相關負責人表示：“兩地規(guī)則不同，港股的復牌條件中，最重要的是政法審計。”整體來看，A股對昆明機床H股復牌工作的影響不大，但不排除H股因此下跌的可能性。

筆者注意到，在前一階段昆明機床發(fā)布的消息來看，H股的復牌工作第一階段已經完成，現(xiàn)在正在進行第二階段的工作。目前來看，H股的相關工作進行順利，復牌的可能性很大。昆明機床也將繼續(xù)積極推進相關工作，以維護公司股東利益。

昆明機床現(xiàn)狀

今年年初，昆明機床宣布將以部分資產作為抵押，以金額不高于人民幣2億元，利率不高于沈機集團向中國進出口銀行借款利率向沈機集團借款；3月，昆明機床發(fā)布公告，將資產編碼為066-18YL的VMG6五軸聯(lián)動鏜銑床在云南產權交易中心公開掛牌轉讓，掛牌價格為人民幣4000萬元整；5月，昆明機床發(fā)布《昆明機床以公開掛牌方式出售上海市楊浦區(qū)黃興路2077號801-810室辦公房產的進展公告》，稱出售資產期間內未徵集到符合受讓條件的意向受讓方。在調整公司內部資產的同時，昆明機床也在積極進行H股的復牌工作。可以看得出，昆明機床正在調整企業(yè)戰(zhàn)略，積極自救。

雖然昆明機床一直在采取行動，但公司的發(fā)展形勢依舊不容樂觀。目前昆明機床有三個問題亟待解決。第一，由于經營不善引起了部分中小股東的不滿，公司內部矛盾突出；第二，H股復牌需要滿足四個條件，但目前相關工作還在進行中，且存在變數；第三也是最重要的一點，公司亟需找到扭虧為盈的辦法，如果盈利能力依然為負，不僅H股復牌無望，公司的未來發(fā)展也會成為問題。

逆水行舟，不進則退。留給昆明機床的退路已經不是很多。未來這家國內老牌機床企業(yè)將如何發(fā)展，就讓我們拭目以待吧。